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基金积极筹备浮动管理费率产品 静待指引出台

时间:2019-08-22
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中国基金新闻

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打破管理费用,干旱和洪水,实现管理者和投资者的利益。“

中国基金新闻记者方力陆惠珍

“打破管理费用和干旱,保护收入,实现管理者和投资者的捆绑利益”,浮动管理利率基金的一举一动都受到了业界的高度关注。业内人士表示,浮动管理利率基金的官方指引即将公布。许多大型基金公司已经在准备相关产品,只是正式“开门”。

积极准备浮动管理利率基金

据了解,华泰证券资产管理下华泰紫金丰台债务基础采用的“或管理费”模式引起了业界的关注。据中国基金新闻记者了解,在不久的将来,很多基金公司纷纷报道此类产品。

“一家上海基金公司最近报告了一个灵活的配置基金,采用浮动管理费模式,固定资产到期,并安排在过去两年中具有领先业绩的基金经理,但产品尚未被接受。”一家基金公司由产品部门介绍。

另一家基金公司产品设计师表示,许多基金公司已经报告了浮动管理费基金。 “该报告可以随便报告,但在指导发布后将被接受。据报道,浮动管理利率基金的指导将很快推出。”

此前,监管机构发布的浮动管理费基金指引已经起草。根据收费方式的不同,浮动管理费基金分为两类:一类是“支点型”浮动管理费基金。基金经理收取的实际薪酬(管理费)与基金的表现直接相关。当基金业绩高于基准时,管理费将向上波动,否则将向下浮动。二是撤销“业绩补偿”浮动管理费基金。在固定管理费的基础上,当基金业绩超过预定基准时,基金管理人根据超额收益的一定比例收取额外管理费。

一些基金公司表示,相对而言,“点对点”收费模式更适合固定收益产品,而“基于业绩”的模式更适合股票型基金。记者了解到,目前业内准备的相关产品基本上属于具有一定持股期限的股权类别。

一家大型基金公司产品部门表示,浮动利率基金鼓励基金经理与投资者的利益捆绑在一起,特别是在非牛市环境下,它可以获得更好的结果,这可以防止投资者认为经理人是繁荣的。

一位基金公司的官员表示,基金利率与业绩有关,而具有主动管理能力的公司更乐观地报告浮动管理费基金。

基金公司产品设计师认为,浮动管理费基金涉及佣金,这在促进业务部门或自然人的基金公司中更容易实施。

“基金公司需要固定的管理费收入,而”不收取管理费不赚钱“的概念在指导长期投资方面更有价值。例如,当投资者持有这个词时,你可以尝试逐步降低管理费用。“经理说。

现有浮动管理利率基金

性能差异很大

事实上,早在2013年,中国第一个浮动利率基金诞生了。与传统的固定利率基金相比,浮动利率基金并没有显示出明显的优势。业内人士预计,在新法规出台后,新一代浮动利率基金将为行业带来新的变化和意外。

Wind数据显示,截至8月9日,市场上目前有37只浮动管理费基金,包括10只股票多空基金,12只灵活配置混合基金,7只中长期纯债基金;股票和部分股票混合基金每个都有一个 - 安信价值选择和九台瑞福事件驱动基金;此外,还有一些货币基金,短期债券基金和混合债券基金。

从业绩来看,从2014年到2018年,浮动利率的中长期纯债基金的5年平均收益率分别为11.34%,7.06%,1.37%,2.10%和6.85%。 2018年,它赢得了整个市场的中长期纯债基金。在灵活配置混合型基金中,浮动利率基金在2015年和2017年的表现也优于灵活配置混合型基金的平均水平。

虽然整体表现并不突出,但在单一基金方面,浮动利率基金拥有优秀的产品。截至8月9日,东方红瑞源三年来的总收入,中欧和东方红产业在过去三年的升级分别为78.49%,40.40%和40.37%,位居同类基金的前列。

业内人士表示,过去的浮动管理费基金是一种尝试。将来,新法规将得到实施。浮动利率基金的发展仍将取决于基础市场的表现和基金经理的能力。然而,“大量业绩,较少业绩和较少费用”的模式更有利于基金公司,基金经理和持股。人们的利益捆绑在一起,随着资本市场的日趋成熟,这类产品的优势将逐渐显现出来。

上海证券基金评估研究中心负责人刘益谦表示,“浮动利率基金也有局限性,一直存在一些争议。它不是国外主流基金产品模式。”首先,为活跃基金设定浮动利率的目的是加强基金管理人的激励作用。公共基金经理必须根据业绩和管理规模进行评估。激励机制本身存在。是否需要进一步的激励措施仍值得探讨。其次,在绩效薪酬模型的浮动利率机制下,很容易引发基金管理人的过度冒险行为。毕竟,如果你做得不好,你就不会收取管理费。如果您做得好,您可以收取更高的管理费。第三,国内外研究证明,当市场上涨时,基金收入的主要来源是市场体系绩效,即β收入。更高的费用是不合理的。

主编:陶然

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