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三部门发文要求规范开展PPP项目资产证券化附:《通知》(全文)

时间:2020-01-17

这三个部门发布了一份文件,要求公私伙伴关系项目的资产证券化标准化。

据财政部6月19日消息,财政部、中国人民银行和中国证券监督管理委员会联合发布了《关于规范政府和社会资本合作项目资产证券化的通知》。

通知要求首先以分类和稳定的方式促进公私伙伴关系项目的资产证券化。鼓励项目公司开展资产证券化,优化融资安排;探索项目公司股东开展资产证券化,盘活资产存量;支持项目公司其他相关实体开展资产证券化。

第二,严格筛选资产证券化的公私合作项目。开展资产证券化的公私合作项目应具有规范的运作和明确的所有权;发起人(原权利人)应分别符合相关要求。

三是完善公私合作项目的资产证券化程序。根据合同约定独立实施资产证券化;资产证券化公私伙伴关系项目的选择;基于价值为公私合作项目推荐资产证券化;进一步优化公私合作项目资产证券化审计程序。重点支持符合国家战略的熊安新区、京津冀协同发展、“一带一路”和长江经济带实施资产证券化的公私合作项目。

第四,着力加强公私合作项目资产证券化的监督管理。做好风险隔离安排;资产证券化成本和收益的合理分担;有效防范刚性支付风险;资产证券化相关信息的充分披露;大力营造良好的发展环境。

附件:

关于规范政府资产证券化和社会资本合作项目相关事项的通知

金彩[2017]第55号

省、自治区、直辖市及计划单列市财政厅(局)、新疆生产建设兵团财务局、上海总部、分行、中国人民银行营业管理部、省会(首府)中心支行、中国证监会派出机构、中国银行同业市场交易商协会, 上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券业协会、中国资产管理协会:

为贯彻执行《国务院办公厅转发财政部 发展改革委 人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》(国办发〔2015〕42号),规范政府和社会资本合作项目的资产证券化工作,现就有关事项通知如下:

1。 以分类、稳定的方式推进公私合作项目的资产证券化

(1)鼓励项目公司开展资产证券化,优化融资安排。在项目运营阶段,项目公司作为发起方(原所有者),可以根据不同类型的使用费、政府费用、可行性缺口补贴等发行资产证券化产品。以能够给项目带来现金流的收益权和合同债权为基本资产。项目公司应协调融资需求、项目收入等因素,合理确定资产证券化产品的规模和期限,努力降低综合融资成本。积极探索项目公司在项目建设期间,依托公私合作合同规定的未来收益权,发行资产证券化产品,进一步拓宽项目融资渠道。

(2)探索项目公司股东实施资产证券化激活现有资产。除公私伙伴关系合同对项目公司股东权利有股权转让质押等限制性规定外,项目完成运营2年后,项目公司股东可以使用能够带来现金流的股权作为基础资产,发行资产证券化产品,盘活现有股权资产,提高资产流动性。其中,控股股东的发行规模不得超过股权带来的现金流量现值的50%,其他股东的发行规模不得超过股权带来的现金流量现值的70%。

(3)支持项目公司其他相关单位开展资产证券化。在项目运营阶段,提供融资的各种债权人

(五)发起人(原权利人)应分别符合相关要求。如果项目公司是发起人(原业主),项目公司应已实施融资计划,并已实际收到初始融资。如果项目公司和项目公司股东作为发起人(原始利益相关者)通过发证机关的绿色通道申请验收,项目还应成功运营2年以上。发起人(原利害关系人)信用良好,最近3年未发生重大违约或虚假信息披露,无不良信用记录。

3。完善公私合作项目的资产证券化程序

(6)根据合同独立开展资产证券化。政府和社会资本应通过适当的方式就公私伙伴关系合同中相关方的权利和义务达成一致。发起人(原所有人)可以根据合同自主决定实施资产证券化,并向发行机构提交发行申请。公私合营项目各方应配合尽职调查,提供相关资料,并按照合同约定协助资产证券化产品的方案设计和信用评级。

(7)选择公私合作项目实施资产证券化。优先支持供水、环保、交通等市场化程度高、公共服务需求稳定、现金流可预测性强的行业的资产证券化。优先支持政府偿付能力强、信用水平高、严格符合公私合作项目财务管理要求的资产证券化。重点支持符合国家战略的熊安新区、京津冀协同发展、“一带一路”和长江经济带实施资产证券化的公私合作项目。鼓励行业龙头企业作为项目公司控股股东开展资产证券化,盘活现有项目资产,提高公共服务供给能力。

(8)根据优点,推荐公私合作项目的资产证券化。省级财政部门可以会同行业主管部门择优推荐资产证券化项目。公私合营项目资产证券化发起人(原股权持有人)在向发行主管部门提交申请前,可独立向省级财政部门和行业主管部门提交推荐申请。申请材料包括但不限于公私合作项目实施计划、公私合作合同、性价比评估报告和财务承受能力论证报告、年度项目运营报告,以及项目资产证券化计划说明书、交易结构图、法律意见书等。省级财政部门可根据有关监管规定和本通知要求,会同行业主管部门出具推荐意见,并抄送财政部。

(9)进一步优化公私合作项目资产证券化审计程序。发证机关应当按照资产证券化业务规则对申报的公私合营项目进行审查和监督。对于省级财政部门推荐的项目和中国政企合作支持基金资助的项目,中国银行间市场交易商协会、证券交易所、中国资产管理协会等单位应研究建立绿色受理、审查和备案渠道,由专人负责,提高登记、备案、审查、发行和上市的效率。根据公私合作项目证券化的发展,应进一步完善资产证券化体系,引导相关单位研究完善自律规则和负面清单。

4。努力加强公私合作项目资产证券化的监督管理

(10)有效做好风险隔离安排。公私伙伴关系项目资产证券化发起方(原所有者)应严格按照资产证券化规则及相关计划和合同,合理设计资产证券化产品的发行和交易结构,坚持通过专用工具(SPV)和必要的信用增级措施实现真实出售和破产隔离的原则,做好基础资产与发起方的风险隔离(

(十一)合理分担资产证券化的成本和收益。公私合营项目公司资产证券化的发行成本由项目公司按照合同约定承担,不得转移给政府和社会资本。鼓励公私合营项目公司及其股东通过加强日常运营、维护和管理或提供合理支持,为基础资产产生的预期现金流提供必要的保障。公私合营项目公司及其股东可以综合采用担保、控股从属等多种方式增加信任,避免通过单一增加信任的方式增加项目公司或股东的负担。公私合营项目公司通过发行资产证券化产品优化债务结构,节约综合融资成本带来的超额收益应按照合同进行分配。

(十二)有效防范刚性支付风险。公私合作项目所在地财政部门应当会同行业主管部门,在公私合作合同约定的支付责任范围内,加强项目全生命周期的合同绩效管理,严格按照项目绩效评估结果(包括用户付费项目)支付,确保社会资本能够获得合理回报。特殊目的载体(SPV)以其基本资产和信用增级安排承担资产证券化产品的偿付责任。不得将资产证券化产品的偿还责任转移给政府或公众,影响公共服务的持续稳定供给。

(十三)资产证券化相关信息的全面披露。金融机构和中介服务机构应做好尽职调查,确保公私合作项目资产证券化业务符合相关政策要求。公私合作项目资产证券化的发起人(原所有人)、管理人等信息披露义务人应当严格按照资产证券化业务的相关规定,在公私合作综合信息平台和市场认可的信息披露网站上披露项目实施信息、年度资产证券化管理报告、收益分配报告等信息,确保项目实施和资产证券化业务公开、透明、有序,接受社会和市场监管。

(14)大力营造良好的发展环境。建立多元化、可持续的资金保障机制,促进房地产投资信托基金(REITs)发展,鼓励各类市场基金投资公私合作项目的资产证券化产品。加强公私合作项目资产证券化政策的宣传和培训,提高各方资产证券化业务的运营能力。财政部、中国人民银行和中国证券监督管理委员会建立和完善了公私合作项目资产证券化协调管理机制,加强了沟通与合作,实现了公私合作项目实施和风险监控信息共享。省级财政部门、中国人民银行和中国证监会派出机构要高度重视,认真组织实施,切实做好公私伙伴关系项目资产证券化相关工作,促进公私伙伴关系项目资产证券化持续健康发展。

财政部、中国人民银行、中国证券监督管理委员会

2017年6月7日

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